ABD tahvillerinde 24 yılın zirvesi altını baskıladı

Tahvil faizleri yükseldi, altın geriledi

Küresel piyasalarda ABD tahvil faizlerindeki yükseliş ve Fed’in faiz politikasına ilişkin beklentiler fiyatlamaları etkiledi. 30 yıllık ABD tahvil faizi yüzde 5,70 seviyesini aşarak son 24 yılın en yüksek noktasına çıktı. 10 yıllık tahvil faizi de yüzde 5,30’un üzerinde seyretti.

Yüksek tahvil getirileri, faiz geliri sağlamayan altının yatırımcılar açısından cazibesini azalttı. Tahvil faizlerindeki yükselişte kalıcı enflasyon endişeleri, yüksek petrol fiyatları ve ABD’nin artan borçlanma ihtiyacı öne çıktı.

Fed tutanaklarında faiz artışı sinyali

Fed’in 15-16 Eylül toplantısına ilişkin yayımlanan tutanaklar da piyasalardaki beklentileri etkiledi. Tutanaklarda, Fed üyelerinin çoğunun yıl sonuna kadar bir faiz artışının daha uygun olabileceğini değerlendirdiği görüldü.

Enflasyonun hedefin üzerinde kalmasına yönelik endişelerin arttığı belirtilirken, enerji fiyatlarındaki yükseliş ve jeopolitik gelişmelerin enflasyon görünümü açısından risk oluşturduğu vurgulandı.

Kansas City Fed Başkanı Jeff Schmid, enflasyonu aşağı çekmek için faizlerin daha da yükselmesinin gerekebileceğini söyledi. San Francisco Fed Başkanı Mary Daly ise sonraki adımın enflasyonist baskıların geçici mi yoksa kalıcı mı olduğuna bağlı olduğunu ifade etti.

Piyasalarda ekim toplantısında faizlerin sabit tutulması beklenirken, aralık ayında faiz artışı ihtimali de fiyatlamalarda öne çıktı.

Ons altında kritik eşik

Bu gelişmelerin ardından ons altın, dünkü işlemlerde 4.066 dolara kadar gerileyerek son iki ayın en düşük seviyesini gördü. Günlük kapanış yüzde 1,26 kayıpla 4.111 dolardan gerçekleşti.

Bugünkü işlemlerde ise altında tepki alımları izlendi. TSİ 06.00 itibarıyla ons altın 4.133 dolar seviyesinde işlem görürken, 8 Ekim 2026 itibarıyla gram altın 6.538 TL’den güne başladı.

Petrol fiyatları enflasyon endişesini artırdı

Öte yandan jeopolitik gelişmeler enerji fiyatları üzerindeki baskıyı artırdı. Yemen’de Husilerin Aden Uluslararası Havalimanı’na yönelik füze ve İHA saldırısı, Bab el-Mandeb çevresindeki gerilimi yeniden gündeme taşıdı.

Ukrayna’nın Rusya’daki petrol tesislerine yönelik saldırıları da enerji arzına ilişkin endişeleri canlı tuttu. Meksika Körfezi’ndeki fırtınanın kasırgaya dönüşme ihtimali de ABD petrol üretimi açısından risk oluşturdu.

Jeopolitik gerilimler ve arz kesintisi endişeleri nedeniyle Brent petrol 100 doların üzerindeki seyrini korudu. Yüksek enerji fiyatlarının küresel enflasyon üzerindeki baskıyı yeniden artırabileceği değerlendirildi.

Tahvil yükselişi altın için hem risk hem fırsat

Saxo Bank Emtia Stratejisti Ole Hansen, altının dolar ve tahvil getirilerindeki yükselişin yanı sıra enerji fiyatlarındaki artıştan da etkilendiğini belirtti. Hansen, 4.100 dolar seviyesinin altın açısından kritik destek noktalarından biri olduğunu ifade etti.

ABD 10 yıllık reel tahvil getirisinin yaklaşık yüzde 3 ile 18 yılın en yüksek seviyesine çıkması da altın üzerindeki baskıyı artırdı.

Buna karşın altın yatırım fonlarındaki toplam varlıkların ağustostan bu yana büyük ölçüde yükselerek 3 bin 145 tona ulaşması dikkat çekti. Bu seviye yaklaşık dört yılın en yüksek noktası oldu.

Hansen’e göre tahvil faizlerindeki yükseliş bazı yatırımcılar açısından yalnızca altın için bir risk olarak görülmüyor. Yükselen faizlerin ABD’nin mali istikrarına yönelik oluşturabileceği risk, yatırımcıların altın pozisyonlarını korumasına veya artırmasına da neden olabiliyor.